動(dòng)輒千萬(wàn)甚至過(guò)億的資本流入，全球醫(yī)療器械行業(yè)正處于一個(gè)蓬勃的發(fā)展階段。筆者整理了2017年第一季度全球醫(yī)療器械行業(yè)的投資并購(gòu)情況，以饗讀者。

投資并購(gòu)是企業(yè)壯大、行業(yè)整合發(fā)展的必經(jīng)之路，資本市場(chǎng)注入和整合使得醫(yī)療器械行業(yè)在一定程度上得到了質(zhì)的飛躍。據(jù)火石創(chuàng)造投融資平臺(tái)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年第一季度全球醫(yī)療器械行業(yè)的投資并購(gòu)事件共發(fā)生24起，國(guó)內(nèi)6起，國(guó)外18起，包括1家新成立公司案例。其中國(guó)內(nèi)外并購(gòu)案例共發(fā)生7起。

相比醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)療器械領(lǐng)域內(nèi)的公司IPO、VC/PE的數(shù)量都難以匹及。這個(gè)現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在中國(guó)，即使在美國(guó)也是如此。各中原因很多，有政策審批方面的原因，也有醫(yī)療器械行業(yè)固態(tài)方面的影響。

從Q1的25起投資并購(gòu)事件中，我們不難發(fā)現(xiàn)醫(yī)療器械行業(yè)目前投資顯現(xiàn)的幾大特點(diǎn)：

并購(gòu)整合完善自身產(chǎn)品線。醫(yī)療器械巨頭頻頻并購(gòu)小型醫(yī)械公司，通過(guò)整合更多的資源來(lái)完善產(chǎn)品線。醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入并購(gòu)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的峰潮。

投資并購(gòu)資本量大、傾向于產(chǎn)品或市場(chǎng)初具規(guī)模的企業(yè)。動(dòng)輒千萬(wàn)過(guò)億的資本流入，從側(cè)面反映出這個(gè)行業(yè)有著相當(dāng)大的市場(chǎng)潛力，當(dāng)然也意味著巨大的市場(chǎng)利潤(rùn)。

行業(yè)離散度高，細(xì)分品類(lèi)繁多，投資機(jī)會(huì)非常大，但相對(duì)難掌握。

從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，億元以上的融資（以人民幣計(jì)算）有9起，占全部融資56.25%，億元以下、千萬(wàn)元以上的投資有5起，占總數(shù)的31.25%，百萬(wàn)元的融資企業(yè)數(shù)量?jī)H1家，占總數(shù)的6.25%，還有1家企業(yè)未披露融資具體融資金額。由此可見(jiàn)醫(yī)療器械行業(yè)的投資投入也挺高，雖然相對(duì)醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō)，醫(yī)械的資金需求量沒(méi)有那么大，投資周期也比較短，但是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低多了。

今年第一季度并沒(méi)有行業(yè)內(nèi)的公司完成IPO。這個(gè)現(xiàn)象其實(shí)不足為怪，醫(yī)療器械的企業(yè)要做到可以IPO的盈利狀態(tài)比較難，一部分原因是政策導(dǎo)致的。以美國(guó)舉例，美國(guó)的器械審批很難，通過(guò)審批的數(shù)量也不多，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新的要求也很高，此外美國(guó)的醫(yī)療器械稅對(duì)這個(gè)行業(yè)的打擊也是初創(chuàng)型的小公司難以承受的。

另外一部分原因是行業(yè)壁壘造成的，這是一個(gè)既要懂臨床又要懂產(chǎn)業(yè)的復(fù)合型行業(yè)，產(chǎn)業(yè)化的門(mén)檻困擾了很大一部分企業(yè)。從拿到證書(shū)，到銷(xiāo)售的過(guò)程并不容易，所以上市的企業(yè)相對(duì)醫(yī)藥行業(yè)少之又少。

不過(guò)值得關(guān)注的是筆者寫(xiě)稿當(dāng)日（4月6日），深圳開(kāi)立生物醫(yī)療科技股份有限公司完成2.09億人民幣在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

與醫(yī)藥行業(yè)不同，醫(yī)療器械行業(yè)的企業(yè)擁有核心技術(shù)，一般來(lái)說(shuō)失敗的幾率不大，剩下的是證書(shū)獲取的速度和市場(chǎng)情況的問(wèn)題了。但是從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，單個(gè)醫(yī)械產(chǎn)品的銷(xiāo)售與藥品相比的差距是很大，畢竟很大一部分醫(yī)療設(shè)備并不是快消品，一臺(tái)設(shè)備采購(gòu)以后使用5年以上是常有的事。

從投資的類(lèi)型進(jìn)一步分析，今年第一季度獲得戰(zhàn)略投資的企業(yè)有7家，B輪融資的企業(yè)有5家，C輪融資的有1家，D輪融資的有2家，天使輪融資企業(yè)1家以及新成立公司1家，此外就是7起并購(gòu)案例。由此可見(jiàn)，投資機(jī)構(gòu)對(duì)于醫(yī)療器械行業(yè)的投資更傾向于核心技術(shù)產(chǎn)品或者市場(chǎng)已有初步規(guī)模的企業(yè)。

Xact Medical——快速智能插針技術(shù)“破解”兒童患者打針哭鬧

這家名為Xact Medical的初創(chuàng)公司，是3月初在美國(guó)俄亥俄州辛辛那提注冊(cè)成立的醫(yī)療器械公司，是由辛辛那提兒童醫(yī)療中心與以色列本•古里安大學(xué)聯(lián)合成立的，為推進(jìn)快速智能針頭（Fast Intelligent Needle Delivery, FIND）的商業(yè)化進(jìn)程。

FIND系統(tǒng)由辛辛那提兒童醫(yī)院醫(yī)療中心和本•古里安大學(xué)聯(lián)合研發(fā)，可以幫助臨床醫(yī)生更方便、快捷、精準(zhǔn)地控制針頭，使其準(zhǔn)確到達(dá)患者體內(nèi)的指定位置，提高醫(yī)生首次血管穿刺的成功率。

Xact Medical公司成立后，首要的任務(wù)是在兒童及成人群體身上研究FIND系統(tǒng)的中心導(dǎo)管置入應(yīng)用，再逐步考慮將其擴(kuò)大到活組織檢查的應(yīng)用中。此后進(jìn)一步的打算是進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研和產(chǎn)品測(cè)試。

方潤(rùn)醫(yī)療整合資源收購(gòu)邁德醫(yī)療

方潤(rùn)醫(yī)療器械科技（上海）有限公司創(chuàng)立于2009年，從事微創(chuàng)治療產(chǎn)品的研制與生產(chǎn)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)、脊柱、耳鼻喉等領(lǐng)域。公司產(chǎn)品目前獲得CFDA注冊(cè)5項(xiàng)，國(guó)家專利10項(xiàng)，并獲得TüV產(chǎn)品認(rèn)證及ISO 13485質(zhì)量體系認(rèn)證。公司最為突出的就是低溫等離子微創(chuàng)治療技術(shù)，屬于國(guó)際領(lǐng)先水平。

邁德醫(yī)療科技（上海）有限公司，成立于2002年，主打產(chǎn)品為射頻消融治療儀（RFG）及其配套附件——射頻電極針，用于各種腫瘤的治療，包括肝、肺、甲狀腺、乳腺等器官及組織。公司的強(qiáng)項(xiàng)在于領(lǐng)先的科技和專業(yè)的產(chǎn)品審核體系以及廣泛的分銷(xiāo)渠道。

復(fù)星醫(yī)藥9000萬(wàn)美元收購(gòu)瑞典Breas Medical

Breas Medical是1991年在瑞典哥德堡成立的醫(yī)療器械公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)家庭護(hù)理通風(fēng)和睡眠呼吸暫停設(shè)備，產(chǎn)品主要銷(xiāo)往歐美市場(chǎng)。這家公司以瑞典式的設(shè)計(jì)聞名。

此前，復(fù)星醫(yī)藥主要通過(guò)美中互利醫(yī)療有限公司在中國(guó)經(jīng)營(yíng)醫(yī)療器械業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涉及外科、醫(yī)療美容、影像、腫瘤、牙科、輸血耗材等領(lǐng)域。作為布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈的上市企業(yè)，復(fù)星醫(yī)藥此次投入9000萬(wàn)美元收購(gòu)Breas Medical的意圖非常明顯：將Breas的相關(guān)產(chǎn)品引入中國(guó)市場(chǎng)。